Trong bài viết, Damodaran cho rằng Mitt Romney có background từ quỹ, nên chủ đề private equity đã trở thành chủ đề nóng trong mùa tranh cử lần này. Nhưng khi tác giả đọc những câu chuyện trên báo chí thì thấy có sự hiểu nhầm về PE và hiểu sai về dữ liệu tính toán.
Tại sao phải PE?
PE là một giải pháp không hoàn toàn hoàn hảo cho 2 vấn đề của 1 cty đại chúng: 1. Vấn đề quản trị doanh nghiệp bắt nguồn từ việc tách bạch giữa quyền sở hữu và quản lý, đặc biệt cho những cty lớn quá nhanh và trưởng thành. 2. Thị trường định giá những cty này không đúng. Nếu bạn mua theo luận điểm này thì 1 cty quản lý kém, định giá thấp sẽ quá tuyệt để "đánh bóng".
Những nhà đầu tư PE là ai?
Dù cho những cty PE lớn nhất thì họ vẫn được tạo ra bởi những nhà đầu tư cá nhân.
Những nhà đầu tư chiến thắng và thất bại trong PE
Top 10% các nhà đầu tư PE chiến thắng so với những nhà đầu tư đại chúng khác là 36%, trong đó có đến 27% là không thắng nổi...
PE tốt hay xấu cho xã hội?
Thứ 1, họ có thể sử dụng nợ để tạo lợi thế về thuế. Thứ 2, là cách đánh thuế lên carried interest, lợi nhuận thêm vào của cổ đông được khai từ bởi những partner tổng của quỹ tữ những partner cụ thể (chưa hiểu lắm). Trong lúc lợi nhuận này đáng ra được xem như capital gain, sẽ chịu thuế nhưng vì thông qua PE nó thể hiện khả năng chịu đựng rủi ro và khả năng tìm kiếm cơ hội đầu tư hậu hĩnh do đó như phần thưởng cho nhà đầu tư mà không xem lợi nhuận trên vốn. Thứ 3, PE làm giảm việc làm (xem chart bên dưới).
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét