Tâm đắc cách giải quyết vấn đền của TS VTTA

Rõ ràng nền kinh tế đang khó khăn, trong khi dư địa chính sách tiền tệ này càng giảm thì sử dụng chính sách tài khóa mở rộng là tất yếu. Tuy nhiên, thay vì duy trì mức thuế cao, để tăng nguồn thu ngân sách, rồi dùng ngân sách này để tăng đầu tư công, đầu tư công này không hiệu quả và có độ trễ nhất định, thì nên giảm thuế cho dân, để dân dùng tiền này tiêu dùng và đầu tư trực tiếp. Như thế vừa hiệu quả, vừa giảm độ trễ chính sách, đi trực tiếp vào nền kinh tế, mà lại ko gây ra hiệu ứng chèn lấn (Crowding out effect)


Link

Báo cáo của UBGSTCQG

Mức độ thịnh vượng của VN thấp, của ăn của để ko bao nhiêu + tín dụng dễ dãi trong quá khứ làm tỷ lệ cho vay/GDP; Tổng tài sản/GDP rất cao so với các nước đang phát triển trong khu vực.

Tăng trưởng tổng tài sản khối NHTM CP nhanh nhất.

Tổng tài sản tăng có 1 phần đóng góp lớn của tăng ảo, do các tổ chức tín dụng vay mượn lẫn nhau.

NHTMNN có tổng tài sản lớn thứ 2 nhưng lại cho vay đứng đầu --> NHTM NN có hiện tượng cho vay theo chỉ định, chủ yếu cho vay các tập đoàn nhà nước, mà tập đoàn nhà nước thì hầu hết có đòn cân nợ cao --> Xét trên bình diện lớn, NHTMNN như là NH lập ra để phục vụ cho các sân sau của mình là tập đoàn nhà nước, mô hình này không khác mấy so với hiện tượng sân sau của NHTMCP mà báo chí phanh phui gần đây.

Cùng với sự giảm sút chất lượng tài sản, nguồn vốn cũng có dấu hiệu bất ổn khi xu hướng giảm huy động từ thị trường 1, tăng tỷ trọng thị trường 2.

Trong 2011, do thắt chặt của NHNN, các NHTM đã có những động thái lách luật khi trái phiếu doanh nghiệp, ủy thác đầu tư, tài sản phải thu khác từ bên ngoài... tăng đột biến. Đó là những khoản vay mà tổ chức tín dụng lách luật, đảo nợ, che dấu nợ xấu. Sau khi cộng thêm các khoản này vào tín dụng thì tổng tài sản tăng thêm 12.45%.
Như vậy có thể thấy, không đơn giản khi kết luận tăng trưởng tín dụng thấp khi chỉ nhìn mỗi vào số liệu báo cáo, các số liệu lách khá lớn, vậy 2012 có biện pháp nào chống lách? Nếu chống triệt để thì phải làm sao khi từ đầu năm tới giờ tín dụng dường như tăng rất thấp (7.7.12 chỉ 1.76%).

Nhiều khoản vay ngắn hạn không trả nợ đã được NH cơ cấu sang nợ trung và dài hạn làm tỷ trọng dư nợ trung và dài hạn tăng bất thường trong 2012.

Nợ xấu và nợ quá hạn đã bị các ngân hàng bùa không ít, khá nhiều nợ xấu đã được các NH để trong nợ nhóm 2 làm tỷ trọng nợ nhóm 2 chiếm phần lớn trong tổng dư nợ quá hạn. Sau khi điều chỉnh lại số liệu chính thức là 11.48% nợ xấu, khá lớn.

Nợ xấu điều chỉnh lại lớn, dẫn đến tỷ lệ dự phòng trên nợ xấu điều chỉnh rất nhỏ, nguy hiểm --> nếu tình hình xấu có thể rất nhiều ngân hàng sẽ lâm vào tình trạng thua lỗ, căng nữa thì có lẽ còn tệ tệ hơn.

Tỷ lệ cho vay trên huy động theo hiệu chỉnh của VN tương tự con số mà Fitch Rating đưa ra, 103.8%, cao nhất đông nam á, đứng thứ 2 Châu Á chỉ sau Hàn Quốc 136%.

Tận dụng chênh lệch lãi suất USD, các ngân hàng liên doanh và nước ngoài tăng cưởng vay ngoại tệ từ nước ngoài cho vay lại trong nước, tạo ra tình trạng chênh lệch tổng huy động USD và cho vay USD trong nước lên mức rất cao --> Rủi ro khi đến hạn, sẽ cần 1 lượng USD lớn để trả cho banks và khi đó tỷ giá chắc chắn sẽ tăng. -> Wait and see....

No comment.

Như đã đề cập ở trên, trong 2011 sự phát triển của thị trường 2 tạo ra sự thiếu bền vững trong hoạt động ngân hàng. Cùng với sự bùng nổ này, nợ quá hạn trên thị trường 2 cũng đáng báo động.

Tăng trưởng tín dụng cao hơn huy động trong thời gian dài làm mất cân đối kỳ hạn và rủi ro kỳ hạn nghiêm trọng.

Nhóm ngân hàng thương mại cổ phần và liên doanh, nước ngoài có mức độ huy động vốn ở thị trường 2 cao, phụ thuộc vào thị trường 2.

Hoạt động tín dụng chiếm tỷ trọng cao trong hầu hết các ngân hàng ở VN, trong đó nhóm ngân hàng nhà nước cao nhất, và thấp nhất là nhóm cty tài chính.
Với việc lệ thuộc quá lớn vào tín dụng thế này, trong thời gian tới nhà nước tiếp tục hạn chế tín dụng, siết NIM thì chắc chắn thời kỳ vàng son trong lợi nhuận ngân hàng đã ở lại sau lưng.
Trong cơ cấu thu nhập hoạt động tín dụng cũng thể hiện sự bất cập, bất cập này là hệ quả của quá trình phình ra của thị trường 2, lãi từ liên ngân hàng tăng từ 27% năm 2010 lên 34% năm 2011. Đây là miếng bánh khá lớn trong tổng miếng bánh tín dụng, rất mất tính bền vững.

NIM tăng từ 2.88% lên 3.42%, tuy vậy lãi dự thu năm 2011 lại tăng đột biến (72.84%), trong khi tín dụng tăng chỉ 13.32%, đây là dấu hiệu bất thường, cho thấy chất lượng tín dụng đang xấu đi.

Theo báo cáo, mặc dù tỷ lệ an toàn vốn của VN vẫn đảm bảo >9% nhưng so với các quốc gia trên thế giới vẫn khá thấp, vốn tự có của VN chủ yếu là vốn cấp 1, trong khi nước ngoài tỷ trọng vốn cấp 2 tương đối cao.

UBGSTCQG đánh giá lại CAR chỉ là 5.35%, nguy hiểm.

Đô thị bỏ hoang, đâu phải lần đầu mới biết

http://www.vnmedia.vn/VN/bat-dong-san/tin-tuc/91_303354/can_canh_do_thi_hoang_cua_cac_ong_lon.html
Haizzz... Cách đây khá lâu, Trung Quốc đã có tình trạng này, rất nhiều đô thị xây dựng khang trang, nhưng không có người ở.
Lúc đó, nếu các nhà Địa Ốc VN chịu khó kiềm chế lòng tham, và nghĩ 1 tí về chiều ngược lại - chiều rủi ro, chiều khó kiếm tiền thì đâu đến mức như thế này.

Cá tra đang khó

Một vài số liệu: "1 cổ 3 tròng"

Tròng 1
70% chi phí đến từ thức ăn chăn nuôi
Hiện giá thức ăn chăn nuôi đang tăng mạnh --> chi phí 1kg cá từ 25k đến 28k, tăng 7.5k so 2007
Trong khi chất lượng thức ăn ngày càng giảm sút do cty thức ăn bớt xén, nông dân phải bù 0.15 đến 0.3kg mới đảm bảo được chất lượng.
Giá bán thì lại giảm
==> lỗ từ 5k đến 8k/kg.

Tròng 2
Sự mọc lên như nấm sau mưa của DN thủy sản, hầu hết đều có đòn cân nợ lớn, có DN lên 80% TS. Tổng dư nợ thủy sản chỉ riêng Cần Thơ: cuối 2011: 6.84 tỷ; đến t2/12: 6.28 tỷ.
Thắt chặt của NH làm cho DN lâm vào khó khăn, phá sản 40% từ đầu năm.

Tròng 3
Đầu ra xuất khẩu ngày càng khó khăn do sụt giảm cầu tại Euro, Mỹ. Chỗ này bài báo nếu có số liệu chứng minh nữa thì tuyệt.

(Tính đến đầu 2012, cứ 1 Kg cá sx ra, phải trả 1.88k đồng lãi, kinh)

Full text, link

Kết quả kinh doanh quý 2 sẽ cho biết cách chống khủng hoảng ở tầm vi mô - doanh nghiệp

Hầu hết các nhà phân tích đều cho rằng kết quả kinh doanh quý 2 năm nay sẽ không mấy khả quan do sự khó khăn kinh tế và sụt giảm tổng cầu.
Những doanh nghiệp công cố kết quả kinh doanh ban đầu cho thấy tình hình không đến nỗi bi quan, tuy vậy "tốt khoe xấu che", những doanh nghiệp tốt tỏ ra xốt xắn trong thông báo đến cổ đông về khả năng miễn nhiễm của mình với khủng hoảng thì những doanh nghiệp bê bết sẽ đợi đến hạn để công bố. Do vậy, chúng ta vẫn phải chờ để có một cái nhìn tổng thể hơn.
Tôi đồng ý với bài báo này,  một số liệu đầy đủ về kết quả kinh doanh của doanh nghiệp sẽ cho thấy khả năng chống lại khó khăn ở tầm vi mô doanh nghiệp. Ở VN, tôi nghĩ những doanh nghiệp minh bạch, ban điều hành có tâm, ít nợ và trong ngành tiêu dùng, sản xuất hàng cơ bản, nguyên liệu, nông lâm thủy sản... vẫn sẽ có kết quả tốt.

Tâm đắc "chuyện nhỏ và lớn"

Chuyên gia tài chính ngoại quan tâm:

1. Số liệu thống kê mù mờ: Lúc nói thế này lúc nói thế khác, tổng cục thống kê là cơ quan chính thống trong cung cấp số liệu thống kê nhưng nhiều khi cũng ko nhất quán. Đó là chưa kể mức độ tin cậy của các số liệu công bố chính thức này, trong tháng 6, những số liệu của GSO và SBV đều thể hiện sự cải thiện của nền kinh tế tuy vậy theo quan điểm khảo sát của HSBC, PMI lại giảm mạnh do tồn kho, đơn hàng giảm...
2. Có dấu hiệu bơm để bán, việc PR kinh tế VN quá mức, kêu gọi dân tình mua vào chứng khoán, bất động sản là rất nguy hiểm. Nếu là người mua hàng thông minh, sẽ không mua món hàng khi người bán quá hào hứng, nhanh nhẩu, cố gắng ... (nhớ lại có lần mình sai lầm khi quyết định mua CP OTC chớp nhoáng vì người bán bảo rằng, "anh chỉ còn cơ hội trong chiều nay").
3. Im lặng trước tin đồn. Hành động đúng có lẽ là họp báo và làm rõ, thì đằng này lại im lặng, làm người ta như tung hỏa mù không biết đâu mà lần.
4. Tư duy làm ăn dựa vào ân huệ của Chính phủ đang chi phối lớp doanh nhân người Việt, tư duy này thiêu chột động lực cho những người làm ăn chân chính.


==> TS. Alan rút ra
Vấn đề nhỏ: hệ thống ngân hàng, bong bóng tài sản, giá trị bản tệ, tình hình suy phát, doanh nghiệp nhà nước, cơ cấu hành chánh, kỷ cương đạo đức…
Vấn đề lớn: tư duy làm ăn của doanh nhân và niềm tin của các thành phần kinh tế với nhau.

Cụ thể: link

Báo cáo của phái đoàn IMF tại VN

Bối cảnh --> đã biết

Dự báo GDP 2012: 6%; lạm phát y/y 8.25%.

Lưu ý: Nếu CP tiếp tục chính sách ổn định, trong khi vẫn cứu trợ cho những thành phần kinh tế yếu kém thì bài toán giá cả và tỷ giá có thể sẽ tiếp tục trỗi dậy trong thời gian tới.

Đánh giá của ban điều hành

- Vấn đề nằm ở chỗ giữ thăng bằng cho 1 bên là ổn định kinh tế, 1 bên là rủi ro xói mòn lòng tin.

- Khuyến nghị không nên nới lỏng quá sớm và phải tập trung tái cấu trúc.

- Nên tiếp tục chính sách tài khóa theo hướng ổn định. Cẩn trọng trong chi tiêu và nâng chất lượng chi tiêu

- Hoan nghên tái cấu trúc ngân hàng yếu kém, nhưng cần đẩy mạnh tốc độ

Cụ thể link